2016年11月15日，中基协发布《私募投资基金服务业务管理办法》（征求意见稿）。虽然尚处于征求意见阶段，但从内容上看，该办法是中基协构建的私募自律规则的重要组成部分；是中基协打造基金行业大数据监管体系的重要一步。

 

 

解读：私募投资基金服务业务管理办法（试行）（征求意见稿）

 

 

第一章 总则

 

第一条【立法依据】为促进私募投资基金（以下简称私募基金）行业健康发展，规范私募基金服务业务，保护投资者及相关当事人合法权益，根据《中华人民共和国证券投资基金法》、《私募投资基金监督管理暂行办法》等有关规定，制定本办法。

 

解读：

 

1、直接规范私募基金的法律依据主要是《中华人民共和国证券投资基金法》、《私募投资基金监督管理暂行办法》。目前，《私募投资基金监督管理暂行办法》正在修订之中，修订后将以《私募投资基金监督管理办法》的形式颁布，属于国务院部门规章的性质；与此同时，国务院在行政法规层面出台“私募条列”也被列入2016年立法计划且正在推进之中。

 

2、除立法层面明确私募基金的监管及运行规则外，《中华人民共和国证券投资基金法》授权中基协在证监会的指导下开展行业自律。在此基础下，中基协的自律管理成为私募基金管理制度的重要内容。

 

从目前已披露的信息看，中基协拟构建自律规则框架已基本形成，呈现为7个办法2个指引的“7+2”格局，即《私募投资基金管理人登记和基金备案办法》（2014年1月发布）、《私募投资基金信息披露管理办法》（2016年2月发布）、《私募投资基金募集行为管理办法》（2016年4月发布）、《私募投资基金管理人从事投资顾问服务业务管理办法》（制定完善中）、《私募投资基金托管业务管理办法》（制定完善中）、《私募投资基金服务业务管理办法》（即本征求意见稿）、《基金从业资格管理办法》（制定完善中）7个办法，《私募投资基金内控指引》（2016年2月发布）和《私募投资基金合同指引》（2016年4月发布）2个指引。

 

显然，本次征求意见的《私募投资基金服务业务管理办法》是自律规则体系的重要组成部分。

 

第二条【适用范围】私募基金管理人委托私募基金服务机构（以下简称服务机构），为其提供基金募集、投资顾问、资产保管、份额登记、估值核算、信息技术系统等私募基金服务业务，适用本办法。服务机构开展私募基金服务业务及私募基金管理人、私募基金托管人就其参与私募基金服务业务的环节适用本办法。

 

私募基金管理人应当委托在中国证券投资基金业协会（以下简称协会）完成登记并已成为协会会员的服务机构提供私募基金服务业务。私募基金管理人委托服务机构从事私募基金募集业务、投资顾问活动的相关规定，由协会另行规定。服务机构参与基金资产保管业务的，应当符合私募投资基金托管业务自律规则的相关规定。

 

解读：

 

1、按该办法，允许私募基金管理人委托服务机构提供外包服务，内容包括基金募集、投资顾问、资产保管、份额登记、估值核算、信息技术系统等。实际上，从大的业务板块看，包括募集、投顾、保管、托管四大部分。

 

2、该办法明确了外包服务机构应当具备的基本条件，即“在中基协完成登记+完已成为协会会员”。

 

3、募集与投顾，分别由已颁布的“募集办法”和正在制定完善中的“投顾办法”规范，因此应从该两个专项规则之规定。

 

4、本办法规定“服务机构开展私募基金服务业务及私募基金管理人、私募基金托管人就其参与私募基金服务业务的环节适用本办法。”这体现出尤为重要的两个层面的要求，即：1）私募管理人委托第三方提供外包服务，要遵守本办法；2）私募管理人自行开展本办法提及的服务内容，也要遵守本办法。这意味着：1）除非另有明确规定，管理人可以自行完成本办法所列服务内容，也可以委托第三方服务机构提供服务；2）管理人自行提供或者委托第三方提供服务的标准和规则统一。

 

5、首次明确提出“保管业务”的概念，这是本办法之前未出现过的概念，未建立的制度；办法明确了参与资金保管业务的基本规则，即“应当符合私募投资基金托管业务自律规则的相关规定”，笔者将在下文继续分析。

 

第三条【服务机构权利义务】服务机构及其从业人员从事私募基金服务业务，应当遵循有关法律法规和行业规范，依照服务协议、操作备忘录或各方认可的其他法律文本的约定，诚实信用、勤勉尽责、恪尽职守，防止利益冲突，保护私募基金财产安全，维护投资者合法权益。服务机构不得将已承诺的私募基金服务业务转包或变相转包。

 

第四条【财产独立】私募基金服务所涉及的基金财产应当独立于服务机构的自有财产。服务机构破产或者清算时，私募基金服务所涉及的基金财产不属于其破产财产或清算财产。

 

解读：

 

第三条、第四条提出了几点重要要求：一是防止利益冲突，二是禁止转包，三是基金财产独立。

 

第五条【管理人权利义务】私募基金管理人委托服务机构开展业务，应当制定相应的风险管理框架及制度，并根据审慎经营原则制定业务委托实施规划，确定与其经营水平相适宜的委托服务范围。

 

私募基金管理人委托服务机构开展服务前，应当对服务机构开展尽职调查，了解其人员储备、业务隔离措施、软硬件设施、专业能力、诚信状况等情况；并与服务机构签订书面服务协议，明确双方的权利义务及违约责任。私募基金管理人应当对服务机构的运营能力和服务水平进行持续关注和定期评估。

 

私募基金管理人委托服务机构提供私募基金服务的，私募基金管理人依法应当承担的责任不因委托而免除。

 

解读：

 

本条对管理人委托外包服务业务提出了几项要求：

1、完善外包业务的风险管理和制度控制，外包服务的范围应与管理人的经营水平相适应。

 

2、管理人委托服务机构提供服务业务前，应对服务基金进行尽职调查；并应对服务机构的运营能力和服务水平进行持续关注和定期评估。

 

3、私募管理人不因委托而免除自身依法应承担的责任。

 

第六条【行业自律】协会依据法律法规和自律规则，对服务机构及其私募基金服务业务进行自律管理。

 

第二章 私募基金服务业务

 

第七条【服务业务范围】私募基金管理人可以委托服务机构从事本办法第二条规定的一种或者多种服务业务，对于单一私募基金产品，私募管理人应当至少履行资金募集和投资管理职能中的一项。

 

解读：

 

本条规定“私募管理人应当至少履行资金募集和投资管理职能中的一项”，这意味着资金募集和投资管理被界定为私募管理人的两项本质类职能，如二者同时不具备，则私募管理人丧失存在价值。

 

第八条【募集服务定义】募集服务是指为私募基金管理人推介基金，发售基金份额（权益），办理基金份额（权益）认/申购（认缴）、赎回（退出）等业务活动。

 

第九条【资产保管服务定义】资产保管服务是指为私募基金管理人提供账户管理、清算交割、财产凭证保管等服务。

 

解读：

 

1、《证券投资基金法》要求，公募基金必须托管；私募基金必须托管，但基金合同另有约定的除外。这意味着，对于私募证券基金而言，如基金合同约定不托管，则可以不进行托管。

 

对于私募股权基金而言，没有强制性规定要求股权基金必须托管。《私募投资基金监督管理暂行办法》规定“除基金合同另有约定外，私募基金应当由基金托管人托管。”

 

2、实际上，托管是保障基金财产独立、投资者资金安全的有效制度安排。通过托管，基金财产从募集设立、到投资管理、项目退出均在第三方服务机构（如托管人）的监督或管理之下；对于证券类基金，基金财产投资形成的权益，通常可在中登公司进行权属登记。这保障了基金资金可形成闭环流转，管理人挪用、侵占甚至诈骗投资者资金的道德风险获得有效控制。

 

鉴于托管并非强制要求，对于股权基金而言，其投资的权益凭证亦不能像证券类投资一样可以在中登公司进行统一登记、查询；在此背景下，保管成为有效的制度补充。

 

3、保管服务的内容包括为私募基金管理人提供账户管理、清算交割、财产凭证保管等服务。管理人可以将股权基金投资的财产凭证（例如投资协议、股东名册、被投资企业公司章程等）交由第三方服务机构保管，既减少了自己的人员配置，又因第三方专业机构的介入使得凭证管理更加规范。

 

4、关于提供保管业务的服务主体的要求，本办法规定经中国证监会核准依法取得基金托管业务资格或者在协会完成基金份额登记服务登记的服务机构可以从事资产保管业务。

 

第十条【基金份额登记服务定义】基金份额登记服务是指为私募基金管理人提供基金份额的登记、过户、保管和结算等服务。

 

第十一条【基金估值核算服务定义】基金估值核算服务是指为私募基金管理人提供基金会计核算、估值及相关信息披露等服务。

 

第十二条【信息技术系统服务定义】信息技术系统服务是指为私募基金管理人、私募基金托管人和其他服务机构提供私募基金业务核心应用系统、信息系统运营维护及安全保障等服务。其中，私募基金业务核心应用系统包括销售系统、投资交易管理系统、份额登记系统、资金清算系统、估值核算系统等。

 

解读：

 

本条梳理并界定了私募基金业务核心应用系统的内容，即包括销售系统、投资交易管理系统、份额登记系统、资金清算系统、估值核算系统等。

 

第十三条【附属服务定义】附属服务是指为私募基金管理人提供监管数据报送、基金绩效分析、人员派遣、高管及员工业务培训等服务。

 

第三章 服务机构的登记

 

第十四条【风险提示】协会为服务机构办理登记不构成对服务机构营运资质、持续合规情况的认可，不作为对基金财产安全的保证。服务机构在协会完成登记之后连续 6 个月没有开展基金服务业务的，协会将注销其登记。

 

第十五条【登记要求】在中国证监会注册并取得基金销售业务资格的服务机构可以从事私募基金募集业务。经中国证监会核准依法取得基金托管业务资格或者在协会完成基金份额登记服务登记的服务机构可以从事资产保管业务。在协会完成基金估值核算服务登记的服务机构可以从事附属服务。

 

解读：

 

第十四条、十五条明确了以下几个问题：1、建立服务机构退出机制，即在协会完成登记之后连续 6 个月没有开展基金服务业务的，协会将注销其登记；2、明确了提供募集服务、保管服务、附属服务的服务机构的具体条件。

 

第十六条【登记要求】申请开展私募基金份额登记服务、基金估值核算服务、信息技术系统服务的机构，应当具备下列条件：

（一）经营状况良好，其中开展私募基金份额登记服务和信息技术系统服务的机构实缴资本不低于人民币5000万元；

（二）公司治理结构完善，内部控制有效；

（三）经营运作规范，最近3年内无重大违法违规记录，或者诉讼、仲裁等其他重大事项；

（四）组织架构完整，设有专门的服务业务团队和分管服务业务的高管，服务业务团队的设置能够保证业务运营的完整与独立，服务业务团队有满足营业需要的固定场所和安全防范措施；

（五）配备相应的软硬件设施，具备安全、独立、高效、稳定的 业务技术系统，且所有系统已完成包括基金业协会指定的数据备份平台在内的业务联网测试；

（六）负责私募基金服务业务的部门负责人、独立第三方服务机构的法人代表等应当取得基金从业资格。所有从业人员应当自从事私 募基金服务业务之日起 6 个月内取得基金从业资格，并参加后续执业培训；

（七）申请机构应当评估业务是否存在利益冲突并设置相应的防火墙制度；

（八）申请机构的信息技术系统应当符合法律法规、中国证监会及协会的规定及相关标准，建立网络隔离、安全防护与应急处理等风险管理制度和灾难备份系统；

（九）申请开展信息技术服务的机构应当具有国家有关部门规定的资质条件或者取得相关资质认证，拥有同类应用服务经验，具有开展业务所有需要的人员、设备、技术、知识产权以及良好的安全运营记录等条件；

（十）协会规定的其他条件。

 

第十七条【登记材料】申请登记的机构提交的材料包括但不限于：

（一）诚信及合法合规承诺函；

（二）内控管理制度、业务隔离措施以及应急处理方案；

（三）信息系统配备情况及系统运行测试报告；

（四）私募基金服务业务团队设置和岗位职责规定及包括分管 领导、业务负责人、业务人员等在内的人员基本情况；

（五）与私募基金管理人签订的约定双方权利义务的服务合同 清单或意向合作协议；

（六）涉及募集结算资金的，应当包括相关账户信息、募集销 售结算资金安全保障机制的说明材料，以及协会指定的数据备份平台的测试报告等；

（七）法律意见书；

（八）开展私募基金服务业务的商业计划书；

（九）协会规定的其他材料。

 

解读：

 

1、第十七条、第十八条对开展私募基金份额登记服务、基金估值核算服务、信息技术系统服务的机构应当具备的条件，登记应当提供的材料提出了具体要求。

 

2、需要强调的是，此类登记需要提交法律意见书。笔者个人认为，这与登记的“注册制”思路有关。本办法第十四条规定“协会为服务机构办理登记不构成对服务机构营运资质、持续合规情况的认可，不作为对基金财产安全的保证”，这意味着，与私募管理人登记一样，中基协为服务机构登记沿袭了“注册制”思路。在注册制思路下，登记机关不进行实质性判断、不进行行政许可；而是设定登记条件，符合条件的即给与登记。关于是否符合条件，交给中介机构（如律师事务所）进行判断。

3、注册制思路下，发表符合登记条件意见的律师事务所的责任加大，且会形成倒查与追责机制。此类追责除可能被采取自律监管措施、行政处罚外，还有可能被投资人追究民事责任。

第十八条【登记流程】登记材料不完备或不符合规定的，协会一次性告知需要补正的全部内容。服务机构提交的登记材料完备且登记材料符合要求的，协会自受理之日起2个月内出具登记函。

 

第四章 基本业务规范

 

第十九条【协议签署】私募基金管理人与服务机构应当依据基金合同签订书面服务协议。协议应当至少包括以下内容：服务范围、服务内容、双方的权利和义务、收费方式和业务费率、保密义务等。除基金合同约定外，服务费用应当由私募基金管理人自行支付。

 

第二十条【备忘录签署】私募基金管理人、私募基金托管人、服务机构、经纪商等相关方，应当就账户信息、交易数据、估值对账数据、电子划款指令、投资者名册等信息的交互时间及交互方式、对接人员、对接方式、业务实施方案、应急预案等内容签订操作备忘录或各方认可的其他法律文本，对私募基金服务事项进行单独约定。其中，数据交互应当遵守协会的相关标准。

 

第二十一条【公平竞争】服务机构在开展业务过程中应当执行贯彻国家有关反不正当竞争行为的各项规定，设定合理、清晰的费用结构和费率标准，不得以低于成本的收费标准提供服务。

 

第二十二条【基金财产安全】服务机构应当对不同的基金财产实行严格的分账管理，确保基金财产的安全，任何单位或者个人不得以任何形式挪用基金财产。

 

第二十三条【风险防范】服务机构应当具备开展服务业务的营运能力和风险承受能力，审慎评估私募基金服务的潜在风险与利益冲突，建立严格的防火墙制度与业务隔离制度，有效执行信息隔离等内部控制制度，切实防范利益输送。

 

第二十四条【基金服务与托管隔离】私募基金托管人不得被委托担任同一私募基金的服务机构，除该托管人能够将其托管职能和基金服务职能进行分离，恰当的识别、管理、监控潜在的利益冲突，并披露给投资者。

 

第二十五条【档案管理】服务机构应当建立健全档案管理制度，妥善保管服务所涉及的资料。服务机构提供份额登记服务的，登记数据保存期限自基金账户销户之日起不得少于20年。

 

第二十六条【专项审计】服务机构每年应当聘请具有证券业务资格的会计师事务所对私募基金服务业务的内部控制与业务实施情况进行审计并出具审计报告。

 

第二十七条【责任分担】服务机构在开展业务的过程中，因违法违规、违反服务协议、技术故障、操作错误等原因给基金财产造成的损失，应当由私募基金管理人先行承担赔偿责任。私募基金管理人再按照服务协议约定与服务机构进行责任分配与损失追偿。

 

解读：

 

第四章对基金服务业务从协议要求、公平竞争、分账管理、风险隔离、档案管理、内控与实施情况审计、责任分担等方面做出了具体要求。其中：

 

1、协议要求，对私募管理人与服务机构签署协议的内容及落实协议过程中的业务留痕给出了明确要求（笔者认为，与其说是要求，还不如将其视为一种指导）。

 

2、公平竞争层面，禁止低于成本价格承做业务、禁止不正当竞争，实际上是在鼓励市场化竞争的同时，对刚刚出现的新业务给与积极引导。与私募管理人登记法律意见书一样，加强对服务机构的自律管理也会成为事中、事后监管的内容，因此确有必要引导服务机构合理评估工作量、工作难度及其他各方面因素，合理确定服务价格，避免因恶性低价竞争而降低服务质量、忽略业务风险。

 

3、分账管理要求不同的基金应当单独建帐、单独核算，禁止混同，禁止挪用、侵占基金财产。

 

4、风险防范要求建立业务隔离与防火墙制度，并要求基金服务业务应与托管业务适度隔离。

 

5、档案管理要求妥善保管服务所涉及的资料。提供份额登记服务的，登记数据保存期限自基金账户销户之日起不得少于20年。

 

6、责任分担明确基金管理人的第一责任人地位，当因违法违规、违反服务协议、技术故障、操作错误等原因给基金财产造成损失时，管理人应先进行赔偿；之后由管理人依据合同向服务机构求偿。

 

第五章 基金份额登记服务业务规范

 

第二十八条【基本职责】从事私募基金份额登记服务的机构（以下简称基金份额登记机构）的基本职责包括：建立并管理投资者的基金账户、负责基金份额的登记及资金结算、基金交易确认、代理发放红利、保管投资者名册、法律法规或服务协议规定的其他职责。基金份额登记机构登记的数据，是投资者权利归属的根据。

 

第二十九条【募集结算资金】基金募集结算资金是指由基金募集机构归集的，基金份额登记机构进行资金清算，在合格投资者资金账户与基金财产账户或托管资金账户之间划转的往来资金。

 

第三十条【资金账户安全保障】基金募集结算资金专用账户包括募集机构开立的募集结算资金归集账户和基金份额登记机构开立的注册登记账户。基金募集结算资金专用账户应当由监督机构负责实施有效监督，监督协议中应当明确监督机构保障投资者资金安全的连带责任条款。其中，监督机构是在协会完成份额登记业务登记的服务机构、中国证券登记结算有限责任公司、获得公开募集证券投资基金销售业务资格的证券公司或商业银行。监督机构和服务机构为同一机构的，应当做好内部风险防范。

 

私募基金管理人应当向协会报送私募基金募集结算资金专用账户及其监督机构信息。

 

解读：

 

第二十八到三十条规定了募集结算资金专用账户的管理、募集结算资金、份额登记机构的基本职责，梳理了私募基金一般的资金归集、份额登记程序，并要求资金归集与份额登记应在监督机构的监督下进行。

 

1、基金募集结算资金专用账户包括募集机构开立的募集结算资金归集账户和基金份额登记机构开立的注册登记账户，该两类帐户均应由监督机构监督，且要求监督协议中应当明确监督机构保障投资者资金安全的连带责任条款。

 

2、监督机构的信息及募集结算资金专用账户信息应当向中基协报送，这在中基协新的管理人登记和基金备案系统已由明确要求。

 

第三十一条【内部控制机制】基金份额登记机构和监督机构应当建立健全内部控制机制，将划款指令的生成与执行相分离，对系统重要参数的设置和修改建立多层审核机制，切实保障募集结算资金安全。

 

解读：

 

划款指令的生成与执行相分离，以及系统重要参数的设置和修改建立多层审核机制，是两项重要且具体的要求。实务中应与重视。

 

第三十二条【基金账户开立要求】基金份额登记机构办理账户类业务(如开立、变更、销户等)时，应当就投资者信息的真实性和准确性与募集机构进行书面约定。

 

投资者是其他基金的，基金份额登记机构应当与募集机构约定使用托管人的预留印鉴等方式保障基金资产安全；基金无托管的，募集机构应当获得私募基金管理人的资质证明文件及管理该基金的相关证明文件。

 

第三十三条【份额确认】基金份额登记机构应当根据募集机构提供的认购、申购、认缴、实缴、赎回、转托管等数据和自身资金结算结果，办理投资者名册的初始登记或者变更登记。基金份额登记机构应当向私募基金托管人提供投资者名册。

 

第三十四条【资金交收风险】基金份额登记机构在进行份额登记时，如果与资金交收存在时间差，应当充分评估资金交收风险。法律授权下执行担保交收的，应当动态评估交收风险，提取足额备付金；在非担保交收的情况下，应当与募集机构书面约定资金交收过程中不得截留、挪用交易资金或者将资金做内部非法轧差处理，以及在发生损失情况下的责任承担。

 

第三十五条【募集结算资金划付】基金份额登记机构应当严格按照服务协议约定的资金交收路径进行募集结算资金划付。私募基金管理人、投资者未按照约定进行汇款或提交正确的汇款指令，基金份额机构应当拒绝操作执行。

 

第三十六条【份额变更】基金份额以协议继承、捐赠、强制执行、转让等方式发生变更的，基金份额登记机构应当在募集机构履行合格投资者审查、反洗钱等义务的基础上，根据相关法律证明文件及资金清算结果，结合自身业务规则变更基金账户余额，相应办理投资者名册的变更登记。

 

第三十七条【关于计提业绩报酬】基金合同约定由基金份额登记机构负责计提业绩报酬的，基金份额登记机构应当保证业绩报酬计算过程及结果的准确性，不得损害投资者利益。

 

第三十八条【数据备份】基金份额登记机构应当妥善保存登记数据，并根据协会的规定将投资者名称、身份信息及基金份额明细等数据在发生变更当日备份至协会指定数据平台。

 

第三十九条【自行办理份额登记】私募基金管理人自行办理份额登记业务的，应当参考本章规定执行。

 

解读：

 

1、私募基金管理人可以自行办理份额登记，此时的业务规则适用本章规定。

 

2、笔者认为，本章对资金归集、份额登记、份额确认、资金交收等内容的规定，更符合私募证券类基金的操作习惯；对于股权类基金如何适用，或者如何按要求顺畅的操作，仍需要行业实践的摸索，更需要中基协给与更权威的解读和指导。

 

 

第六章 基金估值核算服务业务规范

 

第四十条【基本职责】从事私募基金估值核算服务的机构（以下 简称基金估值核算机构）的基本职责包括：开展基金会计核算、估值、报表编制，相关业务资料的保存管理，配合私募基金管理人聘请的会计师事务所进行审计以及法律法规及服务协议规定的其他职责。

 

第四十一条【估值依据】基金估值核算机构开展估值核算服务，应当遵守《企业会计准则》、《证券投资基金会计核算业务指引》以及协会的估值规则等相关法律法规的规定。基金估值核算机构应当按照基金合同和服务协议规定的估值方法、估值频率、估值流程对基金资产进行估值核算。

 

解读：

 

证券类基金的估值规则较为成熟、清晰，且多数可自动化生成。股权类基金如何估值，是个值得思考的问题。据笔者所知，目前股权类基金多数采用成本法核算。

 

第四十二条【估值频率】基金估值核算机构应当至少保证在开放式基金申赎，封闭式基金扩募、增减资等私募基金份额（权益）发生变化时进行估值。

 

解读：

 

本条对估值频率提出了最低要求，即开放式基金申赎时应进行估值核算，封闭式基金扩募、增减资等基金份额（权益）变化时应进行估值。这意味着，对于公司型、合伙型股权类基金，历次增减资时应进行估值核算。

 

第四十三条【与托管人对账】基金估值核算机构应当按照服务协议、操作备忘录或各方认可的其他法律文本的约定与私募基金托管人核对账务，由私募基金托管人对估值结果进行复核。

 

解读：本条确认了基金托管人对估值结果进行复核的义务。

 

第四十四条【差错处理】当份额净值计算出现错误时，基金估值 核算机构应当及时纠正，采取合理措施防止损失进一步扩大，并根据合同约定通知私募基金管理人依法履行披露及报告义务。

 

第四十五条【信息披露】基金估值核算机构应当配合私募基金管 理人按照服务协议的约定，及时、准确地披露基金产品净值，编制和提供定期报告等基金产品运作信息。

 

第七章 信息技术系统服务业务规范

 

解读：

 

笔者认为，本章规则更适合于证券类基金，股权类基金是否适用以及如何适用，需要行业实践的摸索，更需要中基协给与更权威的解读和指导。

 

第四十六条【提供系统要求】服务机构提供基金业务核心应用系统的，不得从事与其所提供系统相对应的私募基金服务业务，不得直接进行相关业务操作，可以提供信息系统运营维护及安全保障等服务。

 

第四十七条【风控要求】提供投资交易管理系统的服务机构应当保证单只基金开立独立证券账户，单个证券账户不得下设子账户、分账户、虚拟账户；不得直接进行投资业务操作，不得代为行使私募基金管理人的平仓和交易职责。

 

解读：特别提出了单独开立证券帐户的要求，并强调不得下设子帐户、分帐户、虚拟帐户；提供投资交易管理系统的服务机构不得直接进行投资业务操作，不得代为行使私募基金管理人的平仓和交易职责。这使得伞形结构被封杀。

 

第四十八条【风控检查】提供投资交易管理系统的服务机构应当建立公平交易制度，保证同一私募基金管理人管理的私募基金及不同私募基金管理人管理的私募基金得到公平对待，严禁私募基金之间进行利益输送。指令在发送到交易场所之前应当经过交易系统的风控检查，不得绕过风控系统的检查直接下单到交易场所。

 

第四十九条【销售系统服务要求】提供销售系统的服务机构应与私募基金管理人签署书面服务协议明确双方的权利和义务。销售系统涉及基金电子合同平台的，私募基金管理人在基金募集中应依法承担的投资者适当性和真实性核查等责任不因签署电子合同平台的外包协议而免除。

 

第五十条【接口管理】服务机构提供核心应用系统的，应当保证数据通讯接口符合中国证监会及协会颁布的接口规范标准要求；无接口规范标准的，数据接口应当具备可兼容性，不得随意变更。服务机构应当向客户提供开发接口和完整的数据库表结构设计，开发接口应当能够覆盖客户的全部数据读写。

 

第五十一条【执行程序和源代码的安全】服务机构应当对信息技术系统相关的执行程序和源代码设置有效的安全措施，切实保障执行程序和源代码的安全。在所有信息技术系统发布前对执行程序和源代码进行严格的审查和充分的测试，并积极协助客户进行上线前的验收工作。

 

第五十二条【信息技术系统架构】信息技术系统架构设计应当实现接入层、网络层、应用层分离，方便进行网络防火墙建设管理。信息技术系统架构应当能够支持系统负载均衡和性能线性扩张，通过增加硬件设备可以简单实现产品性能的扩充。

 

第五十三条【信息技术系统管理】服务机构应当保证其信息技术系统有足够的业务容量和技术容量，并能够满足市场可能出现的峰值压力需求，并根据市场的发展变化和客户的需求及时提供系统的升级、维护服务。服务机构应当对信息技术系统缺陷实施应急管理机制，一旦发现缺陷，应当立即通知信息技术系统使用人并及时提供解决方案。

 

第五十四条【数据安全】服务机构应当确保其主要业务信息系统 持续稳定运行，其中涉及核心业务处理的信息系统应当部署在中华人民共和国境内，并配合监管部门、司法机关现场检查及调查取证。

 

服务机构在业务开展过程中所获取的客户信息、业务资料等数据的存储与备份应当在中华人民共和国境内完成，相关数据的保密管理应当符合国家相关规定。服务机构及其从业人员应当恪尽职守，保护 客户隐私，严守客户机密。

 

第八章 自律管理

 

解读：

 

本章强调对服务机构实施自律管理。

 

1、要求服务机构按规定履行报告义务。

 

2、申明中基协将对服务机构进行不定期检查。

 

3、明确接受对服务机构及其从业人员违规行为的投诉和举报。

 

4、明确一般违规时，协会可以要求服务机构限期改正，以及采取谈话提醒、书面警示、要求强制参加培训、行业内谴责、加入黑名单等纪律处分。

 

5、明确严重违规时，协会可采取公开谴责、暂停办理相关业务、撤销服务机构登记或取消会员资格等纪律处分；对服务机构主要负责人，可采取加入黑名单、公开谴责、暂停或取消基金从业资格等纪律处分，并加入诚信档案。

 

6、明确多次违规时，协会可采取加入黑名单、公开谴责等纪律处分；可以采取撤销服务机构登记或取消会员资格，暂停或取消服务机构主要负责人基金从业资格等纪律处分。

 

7、明确建立诚信记录档案，服务机构及其从业人员因违规行为被协会采取相关纪律处分的，协会可视情节轻重计入诚信档案。

 

8、明确服务机构及其从业人员涉嫌违反法律、行政法规、证监会有关规定的，移送中国证监会或司法机关处理。

 

第五十五条【报告义务】服务机构应当在每个季度结束之日起15个工作日内向协会报送服务业务情况表，每个年度结束之日起三个月内向协会报送运营情况报告。

服务机构应当在每个年度结束之日起四个月内向协会报送审计报告。服务机构的注册资本、注册地址、法定代表人、分管外包业务的高级管理人员等重大信息发生变更的，应当自变更发生之日起10个工作日内向协会更新登记信息。发生重大事件时，私募基金管理人、私募基金托管人、服务机构应当及时向协会报告。

关于服务机构需要报送的投资者信息和产品运作信息的规范，由协会另行规定。

 

第五十六条【协会职责】协会对服务机构从事私募基金服务业务进行定期或者不定期的现场和非现场自律检查，服务机构应当予以配合。

 

第五十七条【投诉举报】投资者、私募基金管理人可以按照规定向协会投诉或举报服务机构及其从业人员的违规行为。

 

第五十八条【一般违规责任】服务机构违反本办法第三章第十四条至第十八条、第四章第十九条至第二十一条、第二十五条至第二十七条、第五章第二十八条、第三十二条、第三十六条至第三十九条、第六章第四十条、第四十二条至第四十五条、第七章第四十九条至第 五十三条、第八章第五十五条的规定，协会可以要求服务机构限期改正。逾期未改正的，协会可以视情节轻重对服务机构主要负责人采取 谈话提醒、书面警示、要求强制参加培训、行业内谴责、加入黑名单等纪律处分。

 

第五十九条【严重违规责任】服务机构违反本办法第四章第二十二条至第二十四条、第五章第二十九条至第三十一条、第三十四条及第三十五条、第六章第四十一条、第七章第四十六条至第四十八条、第五十四条的规定，协会可视情节轻重对服务机构采取公开谴责、暂停办理相关业务、撤销服务机构登记或取消会员资格等纪律处分；对服务机构主要负责人，协会可采取加入黑名单、公开谴责、暂停或取消基金从业资格等纪律处分，并加入诚信档案。

 

第六十条【多次违规处分】一年之内服务机构两次被要求限期改正，服务机构主要负责人两次被采取谈话提醒、书面警示等纪律处分的，协会可对其采取加入黑名单、公开谴责等纪律处分；服务机构及其主要负责人在两年之内两次被采取加入黑名单、公开谴责等纪律处分的，协会可以采取撤销服务机构登记或取消会员资格，暂停或取消服务机构主要负责人基金从业资格等纪律处分。

 

第六十一条【诚信记录】服务机构及其从业人员因违规行为被协会采取相关纪律处分的，协会可视情节轻重计入诚信档案。

 

第六十二条【行政与刑事责任】服务机构及其从业人员涉嫌违反 法律、行政法规、证监会有关规定的，移送中国证监会或司法机关处理。

 

第九章 附则

 

第六十三条【生效】本规范自公布之日起实施，原《基金业务外包服务指引(试行)》同时废止。

 

第六十四条【解释】本规范由协会负责解释。

作者|刘乃进